環(huán)境產(chǎn)業(yè)與資本市場的十年愛恨

科創(chuàng)板的開啟仿佛為環(huán)境產(chǎn)業(yè)帶來了十年前創(chuàng)業(yè)板開啟時的榮光。

創(chuàng)業(yè)板是2009年開板的，第二年環(huán)保公司來了；科創(chuàng)板是2019年開板的，三達膜當(dāng)年成功上市，主打膜制造和膜法水處理，姑且也算環(huán)保股吧。

2020年，剛到4月份，已經(jīng)有5家環(huán)境企業(yè)上市，其中三家科創(chuàng)板，一家中小板，一家主板。除了主板上市的三峰環(huán)境是國企，其他四家都是民企。今年也將是環(huán)境企業(yè)上市的 一個“大年”？

2010-2020，這十年，資本市場讓環(huán)境產(chǎn)業(yè)看到了“大錢”，包括創(chuàng)業(yè)者個人，看到了前所未有的風(fēng)景。

環(huán)境產(chǎn)業(yè)許多的自留地里，播種的是不一樣的“經(jīng)濟作物”，水、氣、固廢、噪聲、檢測……賣產(chǎn)品的、賣服務(wù)的，搞運營的、做工程的，各有各的門道，但自2010年之后，都有了統(tǒng)一的夢想：上市。主要是IPO，也有少量借殼的。

這十年，軌跡交疊。一些人，成功上市，財富自由；一些人，黯然離場，破產(chǎn)清算；一些企業(yè)從云端墜落，一些企業(yè)從平地崛起。 

一些套路紅極一時，轉(zhuǎn)瞬間成明日黃花；一些不被人看重的種子，卻在墻角默默發(fā)芽，一朝綻放光華。

過去十年滄桑沉浮，環(huán)境產(chǎn)業(yè)與資本市場的愛與恨，終究還是愛更多。 

而過去的那十年也埋著未來十年的線索。

01

2010年2月，此前名不見經(jīng)傳的萬邦達創(chuàng)業(yè)板上市，行業(yè)里還是波瀾不驚。

4月碧水源創(chuàng)業(yè)板上市，才真正是大地驚雷。

上市首日，碧水源股價達到156元，高出發(fā)行價127%，榮登滬深兩市“第一高價股”寶座，成為了兩市第15只“百元股”。上市單日公司市值沖至223億，公司創(chuàng)始人文劍平以53.11億元的身價成為當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板首富。

從此，“上市”成為行業(yè)企業(yè)中極被關(guān)注的話題。

昨天你還和我平起平坐，今天你就魚躍龍門、身價百倍；昨天我們還一樣為了項目資金苦惱，今天你就金山銀山買買買。試問哪個創(chuàng)業(yè)者不想復(fù)制碧水源的成功路徑？

同年10月，《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》出臺，在這個文件的刺激下，環(huán)境企業(yè)“上市熱”進一步升級。

上市企業(yè)主要為兩類，一類為傳統(tǒng)水務(wù)企業(yè)，一類為中小環(huán)境企業(yè)。尤其是后者，由于碧水源和萬邦達被市場熱捧，不少技術(shù)性水務(wù)、環(huán)境企業(yè)等引入戰(zhàn)略投資人，紛紛謀劃上市。

2010年，除了污水處理企業(yè)碧水源和萬邦達，在創(chuàng)業(yè)板上市的還有三維絲，這家公司是大氣領(lǐng)域的，主營袋式除塵，煙氣脫硝，今年1月改名為中創(chuàng)環(huán)保。

另外主營脫硫凈化劑、脫硫催化劑、其他凈化劑的三聚環(huán)保，也是和碧水源前后腳上的創(chuàng)業(yè)板，后來這兩家公司也常常被資本市場相提并論。

做袋式除塵的科林環(huán)保，以及主營固廢和污泥處理的富春環(huán)保，是在中小板上市。

這一年，上市的隊伍中還有兩家國企，不過重資產(chǎn)的它們當(dāng)然都是主板。在市領(lǐng)導(dǎo)的直接指揮下，重慶水務(wù)3月上市。成都的興蓉投資借殼藍星清洗上市，2015年改名興蓉環(huán)境。

2010年環(huán)境產(chǎn)業(yè)與資本市場一見鐘情，2011年，火熱的激情在持續(xù)，尤其是創(chuàng)業(yè)板，簡直是干柴烈火：7家IPO環(huán)境企業(yè)中，5家是創(chuàng)業(yè)板。

2011年3月，主營自來水的江南水務(wù)主板上市。

同月，主營滲濾液和廚余垃圾的維爾利、主營大氣污染防治和環(huán)境修復(fù)的永清環(huán)保、主營環(huán)境修復(fù)的鐵漢生態(tài)創(chuàng)業(yè)板上市。

之后，主營工業(yè)廢水處理的巴安水務(wù)和主營過濾系統(tǒng)的興源環(huán)境也在創(chuàng)業(yè)板上市了。

另有主營煙氣處理的國電清新上市，該公司2015年更名為清新環(huán)境。

創(chuàng)業(yè)板。

創(chuàng)業(yè)板也叫二板市場，設(shè)立于2009年，是為了解決暫時無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)等的融資問題，特別設(shè)立的板塊。開辦目的是為創(chuàng)新型和成長型企業(yè)提供金融服務(wù)，為自主創(chuàng)新型企業(yè)提供融資平臺，并為風(fēng)險投資企業(yè)和私募股權(quán)投資者建立新的退出機制。與主板和中小板塊比，創(chuàng)業(yè)板的門檻更加低，財務(wù)審批相對寬松，但是證監(jiān)會很看重創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的成長能力。

中小板。

中小板是區(qū)別于滬深主板的一個獨立板塊，設(shè)立于2004年，為了滿足多種經(jīng)濟發(fā)展的需要。中小板上市條件與主板類似，但對企業(yè)體量的要求較小，當(dāng)然股票發(fā)行的規(guī)模也更小。

02

激情的余韻持續(xù)到2012年，這年7月，老牌膜生產(chǎn)企業(yè)津膜科技（天津膜天膜）越過創(chuàng)業(yè)板的門檻。這一年也僅有這一家環(huán)境企業(yè)成功上市。

2012年11月16日至2013年12月，我國資本市場第八次暫停IPO。雖然監(jiān)管層一直沒有明確表態(tài)，但事實證明，2013年IPO確實是停擺狀態(tài)。

暫停的其中一個原因，是從2009年8月開始，A、B股一路下跌，連續(xù)3年成為主要經(jīng)濟體表現(xiàn)最差市場，而深受金融危機影響的歐美國家股市反而率先走出低迷，股指連創(chuàng)新高。

另外一個重要的原因，就是監(jiān)管層開展了號稱史上最嚴的IPO公司財務(wù)大檢查，以擠干擬上市公司財務(wù)上的“水分”。

宏觀形勢如此，鉚足了勁要上市的環(huán)境公司所能做的也只有等待。

2014年，IPO重啟之后，全年共五家公司成功上市，其中包括一家主營污水處理的康達環(huán)保是港股。

創(chuàng)業(yè)板依然是主要歸宿：主營節(jié)能環(huán)保及清潔能源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的天翔環(huán)境，主營煙氣凈化的雪浪環(huán)境，主營污水處理的老牌環(huán)境企業(yè)國禎環(huán)保等三家，都是創(chuàng)業(yè)板。

而主營環(huán)境修復(fù)、固廢處理的高能環(huán)境卻是在上海主板上市，看來民營、環(huán)境科技類企業(yè)，也不是不能考慮主板。事實上，自高能環(huán)境以后，主板上市的民營環(huán)境公司就多了起來。

2015年上市的環(huán)境公司有七家，其中云南水務(wù)是港股。

主營水環(huán)境治理的環(huán)能科技（現(xiàn)中建環(huán)能），主營水處理和土壤修復(fù)的博世科，主營水處理劑的清水源都是創(chuàng)業(yè)板。

編輯：徐冰冰