一十七年如一夢，最終首創(chuàng)、威立雅、深水都自由了

　　寫下這個題目后，我不得不喝一口水，平復(fù)一下激動的心情。

　　雖然這件事跟我一點關(guān)系沒有，但我卻平白生出一種見證歷史的感覺。

　　2021年1月1日早晨，在這元旦休假的快樂日子里，我隨意刷了一下朋友圈，一眼就看到萬德咨詢總經(jīng)理汪海先生轉(zhuǎn)發(fā)的一條消息：深圳環(huán)境水務(wù)集團收購?fù)⒀潘畡?wù)、通用首創(chuàng)持有的深圳水務(wù)集團45%股權(quán)項目簽約。

　　我啪的一下就點進去看，很快的。簽約時間是2020年12月31日。

　　看完我把消息轉(zhuǎn)發(fā)到了兩個群，無人問津，大家都很冷漠，讓我有點“欲取鳴琴彈，恨無知音賞”的感覺。

　　幾天過去了，朋友圈里轉(zhuǎn)的還是那條深圳特區(qū)報的新聞。我想那就自己寫寫吧，哪怕大家都不在乎。

　　01 前因

　　這個故事里有三個主角：深圳水務(wù)集團，首創(chuàng)股份，威立雅。它們都是環(huán)境、水務(wù)行業(yè)里的大佬，很多年前就都是富貴人家。

　　2003年12月22日，三家聯(lián)合搞了個大新聞。

　　當(dāng)天，深圳市水務(wù)（集團）有限公司國有股權(quán)交易在深圳簽約。法國威立雅水務(wù)、首創(chuàng)威水共同出資33.1億元人民幣，分別持有增資擴股后深水集團5%和40%的股權(quán)，深圳市投資管理公司持有55%股權(quán)。這是截止那時我國水務(wù)市場最大的投資案例，轟動一時，被議論多時。

　　這個簽約，也代表著深圳市首批試點的5家大型國企的股權(quán)國際招標(biāo)招募改革順利完成。

　　首創(chuàng)威水投資有限公司（后改名為通用首創(chuàng)水務(wù)投資有限公司）是首創(chuàng)股份與法國威力雅水務(wù)公司合資成立的水務(wù)投資公司，是國內(nèi)首家外商投資水務(wù)公司，成立于2003年年中。在深圳之前，首創(chuàng)和威立雅還共同投資了陜西寶雞供水項目。首創(chuàng)威水投資29.4億元人民幣于深圳市水務(wù)（集團）有限公司并擁有其40%股權(quán)，威立雅則以3.7億人民幣擁有5%股權(quán)。

　　根據(jù)中國建設(shè)報當(dāng)年報道，深圳市水務(wù)集團在國內(nèi)水務(wù)行業(yè)處于領(lǐng)先地位，股份轉(zhuǎn)讓前凈資產(chǎn)近60億元，擁有5座自來水廠、4座污水處理廠，自來水和污水處理能力分別達167萬噸／日和108萬噸／日，年實際供水約5億噸，污水處理量約3億噸。

　　深水集團官網(wǎng)當(dāng)前顯示，該公司成立于1981年6月，主要經(jīng)營供排水、水務(wù)投資、水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈、污泥及廢水處理和河流生態(tài)修復(fù)等業(yè)務(wù)。截至2019年底，深水集團的日供水能力為980.43萬噸，日污水處理能力397.04萬噸，承擔(dān)著深圳市99.86%的供水業(yè)務(wù)和50.29%的污水處理業(yè)務(wù)。

　　17年的發(fā)展看著還不錯，但對比行業(yè)整體，它似乎還錯過了些什么。

　　深水集團為什么要改制招商呢？看一下親歷者的答案。

　　汪海先生時任深圳水務(wù)集團董事會秘書并擔(dān)任集團招商領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任，全程參與了集團的改制招商工作。

　　在其2014年發(fā)表的文章《汪海：深水集團招商合資的故事》中，汪海寫道：就我的了解，當(dāng)初選擇進行國際招標(biāo)改革的企業(yè)，多數(shù)還要由市領(lǐng)導(dǎo)對經(jīng)營層做勸導(dǎo)工作。但水務(wù)集團入選五家國際招標(biāo)企業(yè)，完全是集團經(jīng)營班子主動要求的結(jié)果。

　　集團領(lǐng)導(dǎo)之所以主動要求進行產(chǎn)權(quán)改革，原因有二。

　　一是當(dāng)時我國水務(wù)市場剛剛興起了合資合作的浪潮，以上海浦東自來水公司轉(zhuǎn)讓50%股權(quán)引入威望迪水務(wù)(即后來的威立雅水務(wù)）為標(biāo)志，預(yù)示著水務(wù)市場商業(yè)投資時代已經(jīng)開啟，深水集團作為當(dāng)時管理水平和經(jīng)營效益業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)，完全可能也迫切需要由此實現(xiàn)跨區(qū)域水務(wù)投資的突破，集團自身的產(chǎn)權(quán)改革可以為下一步跨區(qū)域水務(wù)投資提供經(jīng)驗、借鑒和機制保障。

　　二是集團在國有獨資的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和嚴格的價格管制下，外部的政企不分和行政干預(yù)，內(nèi)部的激勵和約束不足，越來越成為企業(yè)發(fā)展的體制性障礙，而產(chǎn)權(quán)主體多元化被認為是破解體制難題的根本手段。

　　當(dāng)年報道稱：此項合作可謂強強聯(lián)合的典型案例，合作各方均將從中受益。威立雅水務(wù)公司總裁安東尼·弗萊羅認為，與上海浦東項目相比，此項合作更有利于其借力開拓中國市場。首創(chuàng)集團總經(jīng)理、首創(chuàng)威水董事長劉曉光認為，合作有利于建設(shè)世界一流的水務(wù)運營商。深圳水務(wù)集團董事長黃傳奇表示，此次合作有利于改善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，提升公司的經(jīng)營管理水平。

　　歷史進程表明，這次合作，沒有三方想象中那么美好。2003年協(xié)議的合同期限是30年，到期后還可以延長20年。如今17年就分手了。“人生若只如初見，何事秋風(fēng)悲畫扇？等閑變卻故人心，卻道故人心易變。”

　　02 聽濤里聽緣由

　　去年E20的視頻節(jié)目《聽濤》中，有一期《傳統(tǒng)水務(wù)集團改革，如何避免沒取到真經(jīng)還被戴上緊箍兒》講到了此次合作，傅老師在節(jié)目中談到了深水曾經(jīng)的領(lǐng)袖地位，以及如今發(fā)展中面臨的一絲尷尬。

　　2003年是深水發(fā)展分水嶺，標(biāo)志性事件就是首創(chuàng)和威立雅的進入。

　　當(dāng)年在市政府領(lǐng)導(dǎo)之下，要引入外資。國際500強企業(yè)威立雅協(xié)同首創(chuàng)股份一起成為45%的股東，深水成了一個中外合資的公司。

　　實際上，這樣的改革在傳統(tǒng)公司發(fā)展的路徑上，從不同角度看，有利有弊。

　　在威立雅和首創(chuàng)看來，它是它們投資的一個項目，但深圳水務(wù)、深圳市的本意是引入國際500強的先進經(jīng)驗和資金，更好地實現(xiàn)自己的增長。政府的預(yù)期和企業(yè)的預(yù)期，團隊的預(yù)期跟股東的預(yù)期都不一樣。

　　股東有兩方，一方是深圳國資委，一方是威立雅和首創(chuàng)，兩方股東意愿，和深圳水務(wù)管理團隊的意愿，并不一致。

　　對深圳市來說，希望這個公司做好、做優(yōu)深圳市的水務(wù)服務(wù)，支持深圳作為中國改革開放核心特區(qū)的快速增長。對威立雅和首創(chuàng)來說，希望它是一個盈利主體，是特許經(jīng)營項目的一個嘗試。他們認為：投資了項目就要拿到回報。其實這個項目的投資來自國開行的融資。17年了，融資成本一直高于深圳水務(wù)實際的資產(chǎn)收益率。對威立雅和首創(chuàng)來說，十幾年來，這是一個虧損的投資項目。

　　對于深水來說，它本身是有夢想有情懷的公司，本身就想成為中國的威立雅，成為中國水務(wù)公司的龍頭。2005年開始組建自己的投資公司，就是在深圳水務(wù)之下成立了深圳水務(wù)投資公司（這個公司2020年4月17日更名為深圳市環(huán)水投資集團有限公司。）。這個公司憑借深圳水務(wù)強大的人才和很高的注冊資金，有很高的戰(zhàn)略定位，參與了其他城市的市場化改革，參與了很多項目的投資。

　　但實際上，這個投資公司的股東是深圳水務(wù)集團，深圳水務(wù)集團的股東是威立雅和首創(chuàng)，當(dāng)然還有國資委。而深圳水務(wù)投資（公司）的投資行為，跟它的母公司的母公司的商業(yè)模式是一種競爭關(guān)系。這種競爭關(guān)系一定程度上給深圳水務(wù)的異地投資帶上了一個很強的緊箍咒，這個緊箍咒一直套在深圳水務(wù)的頭上，讓深圳水務(wù)始終不能放開手腳發(fā)展。

　　傅老師認為很多地方的水務(wù)改革在結(jié)構(gòu)設(shè)計上存在一些問題。深圳水務(wù)的努力從來沒有停止，多次改革碰壁之后，有了新的思考。市委市政府通過了改組深圳水務(wù)的方案，就是說深圳市國資委把它持有的深圳水務(wù)的股權(quán)，這部分股權(quán)上升為深圳市新組建的環(huán)境水務(wù)集團（2019年05月28日成立，法定代表人胡嘉東）的股權(quán)，深圳市環(huán)境水務(wù)集團去持有深圳水務(wù)的55%的股權(quán)。

　　這個結(jié)構(gòu)調(diào)整，意味著深圳市環(huán)境水務(wù)集團這個公司不再會受到威立雅和首創(chuàng)的股權(quán)制約。傅老師認為，這個改革應(yīng)該在2003年就做的，遺憾的是這個改革遲到了十幾年，讓深圳水務(wù)優(yōu)秀的團隊錯過了改革開放水務(wù)市場、環(huán)保市場發(fā)展最快的時期。

　　03 結(jié)局

　　12月31日晚，首創(chuàng)股份公告稱，旗下通用首創(chuàng)水務(wù)投資有限公司，擬將其持有的深圳市水務(wù)（集團）有限公司40%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給深圳市環(huán)境水務(wù)集團有限公司。

　　根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果，該筆交易金額暫定50.84億元。這較通用首創(chuàng)今年4底評估的長期股權(quán)投資賬面值增加了15.32億元，溢價約三成。

　　公告顯示，威立雅也將同步向深圳市環(huán)境水務(wù)集團轉(zhuǎn)讓其所持有深水集團5%的股權(quán)。

　　根據(jù)深圳特區(qū)報報道，深圳環(huán)境水務(wù)集團以57.19億元的交易價格收購?fù)⒀潘畡?wù)、通用首創(chuàng)持有的深圳水務(wù)集團45%股權(quán)項目。那么計算可知，威立雅可得6.35億。

　　深圳市環(huán)境水務(wù)集團成立于2019年5月，由深圳市國資委100%控股。該公司主營土壤治理與修復(fù)、大氣污染防治、流域水環(huán)境、海綿城市等。

　　若上述股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓完成，深水集團實際將由深圳市國資委100%控股。

　　根據(jù)公開信息，首創(chuàng)股份成立于1999年，是首創(chuàng)集團旗下環(huán)保企業(yè)。首創(chuàng)集團則是北京市政府所屬的國有大型企業(yè)。

　　該公司財報顯示，今年前三季度，首創(chuàng)股份實現(xiàn)營收115.76億元，同比增長26.47%；實現(xiàn)凈利潤9.28億元，同比增長逾六成。今年前三季度，該公司累計供應(yīng)自來水9.15億噸，同比增長4.9%；累計處理污水16.31億噸，同比增長逾一成。

　　首創(chuàng)股份認為，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓也是首創(chuàng)股份和法國威立雅十七年股權(quán)合作的圓滿收官。2004年，首創(chuàng)股份與威立雅合作，共同入股深水集團，成為國企混改的最早推動者，并通過此舉夯實了水務(wù)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。同時，首創(chuàng)股份借助深水集團的區(qū)域優(yōu)勢，形成了粵港澳大灣區(qū)的區(qū)域布局，積極發(fā)展水務(wù)業(yè)務(wù)。隨著首創(chuàng)股份在深圳新建水廠的陸續(xù)投產(chǎn)和中山的城市深耕，在水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈上的縱向拓展效果逐步顯現(xiàn)。

　　威立雅怎么認為呢，我們還不得而知。

　　在聽濤的另一期節(jié)目《導(dǎo)師威立雅與青出于藍的中國徒弟》中，傅老師說，“首創(chuàng)大家知道是2000年上市，2001年高調(diào)進入水務(wù)市場，拜的師傅就是威立雅。為了更好地拜師，成立了合資公司。我覺得，首創(chuàng)學(xué)得很快，兩年就基本出師，自己另立門戶。”

　　當(dāng)年跟跑威立雅的公司們都已開始獨立書寫自己的故事，包括首創(chuàng)，也包括深水。

　　也許未來這個世界上將不再有誰是中國環(huán)保企業(yè)可以追隨的，中國環(huán)保企業(yè)現(xiàn)在有的只是“我自己，眼前事，腳下路”。

　　參考資料：

　　1.【往事】汪海：深水集團招商合資的故事

　　http://www.h2o-china.com/news/272041.html

　　2. 【聽濤】第六期：傳統(tǒng)水務(wù)集團改革 如何避免沒取到真經(jīng)還被戴上緊箍兒？

　　http://www.h2o-china.com/video/1203.html

　　3. 【聽濤】第十六期：導(dǎo)師威立雅與青出于藍的中國徒弟

　　http://www.h2o-china.com/video/1274.html

編輯： 李丹