奧福環保等科創板注冊生效，提振環境產業科技創新的信心

奧福環保(10月12日)、龍巖卓越新能源(10月16日)、三達膜(10月16日)在上交所科創板首次公開發行股票注冊申請均已獲得中國證監會同意批復，南京萬德斯已獲得上交所科創板上市委會議通過(10月23日)，山東濟南恒譽環保上交所科創板上市申請獲受理(10月23日)，近期環境企業將陸續登陸科創板，有效提振了環境產業持續科技創新的信心;未來資本市場的市場化改革進程值得期待，科技創新型環境企業對接資本市場的渠道將更加順暢。

科創板的初心+信息披露為核心的注冊制改革試點

科創板的初心：設立科創板是落實創新驅動和科技強國戰略的重要舉措，瞄準世界科技前沿，提高創新能力。科創板的定位是面向國際化，推動中國資本市場進一步開放，架起聯通海內外資本市場的橋梁。

設立科創板并試點注冊制具有較強的開創性和突破性：一是突出科創定位。主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科創企業。二是企業類型更加多元。科創板設置了多套上市標準，允許未盈利、特殊股權結構和紅籌等類型企業發行上市。三是詢價、定價、交易、并購重組、退市等基礎制度更加市場化。

奧福環保的基本面

公司專注于蜂窩陶瓷技術的研發與應用，以此為基礎面向大氣污染治理領域為客戶提供蜂窩陶瓷系列產品及以蜂窩陶瓷為核心部件的工業廢氣處理設備。公司生產的直通式載體、DPF產品主要應用于柴油車尤其重型柴油車尾氣處理，VOCs 廢氣處理設備主要應用于石化、印刷、醫藥、電子等行業揮發性有機物的處理。

公司服務于國家重大戰略需求，以柴油車尾氣處理和工業廢氣治理為技術研發和經營發展方向，重點研發并產業化柴油車尾氣處理核心部件——大尺寸蜂窩陶瓷載體，打破多年來國外廠商對大尺寸蜂窩陶瓷載體制造技術的壟斷，填補了國內空白。蜂窩陶瓷載體在汽車尾氣后處理系統中處于核心主導地位，影響著尾氣處理技術路線，很大程度上決定了尾氣排放法規落地實施的效果。(注：直徑大于或等于 250mm 的載體為大尺寸載體，直徑小于 250mm 的載體為小尺寸載體。)

公司主要產品包括蜂窩陶瓷系列產品和 VOCs 廢氣處理設備。

(一)蜂窩陶瓷系列產品

1、直通式載體

(1)車用SCR 載體：用于汽車內燃機尾氣后處理系統中，為選擇性催化還原反應的催化劑提供附著位置，以處理尾氣中的NOx

(2)船機SCR 載體：用于船用內燃機尾氣后處理系統中，為選擇性催化還原反應的催化劑提供附著位置，以處理尾氣中的NOx

(3)柴油氧化催化DOC載體：用于汽車內燃機尾氣后處理系統中，為氧化催化反應的催化劑提供附著位置，以處理尾氣中的 HC、CO 等。

2、柴油機顆粒物捕集器DPF：安裝在柴油機尾氣后處理系統中，過濾尾氣中顆粒物。

3、節能蓄熱體：工業熱工設備和蓄熱式氧化裝置(RTO)的核心部件，具有良好的蓄熱功能和耐高溫性能，可充分利用廢氣熱能并作為燃燒部位，減少燃料使用量。

(二)VOCs 廢氣處理設備主要包括 RTO設備及RCO設備

1、RTO設備：采用熱氧化技術處理工業廢氣中包含的揮發性有機物(VOCs)

2、RCO設備：采用低溫氧化技術在貴金屬催化劑作用下將有機氣體加熱分解

報告期內，發行人蜂窩陶瓷載體的銷售收入主要來自于國五產品。因我國國六標準尚處于實施的初期階段，且重型柴油車的國六標準尚未于我國全面實施，故報告期內發行人國六產品的內銷收入相對較少，目前國六產品的收入主要來自于外銷。整體來看，我國國六標準的逐漸實施在報告期內未對公司產品銷售造成不利影響，公司在保證目前國五產品收入基本穩定的前提下，在國內外積極開展國六標準產品的銷售工作，目前國六產品內、外銷收入金額均呈上升趨勢。

按照國四、國五、國六標準劃分的收入構成及占主營業務收入比例情況如下：

從國內市場占有率看，目前康寧、NGK 蜂窩陶瓷載體仍占有 90%以上市場份額。在本公司重點發展的柴油車蜂窩陶瓷載體領域，2016 年、2017 年、2018年奧福環保所生產的 SCR 載體數量在我國商用貨車(我國商用貨車絕大多數為柴油車)載體市場的占有率分別為 3.50%、8.06%、9.49%，公司國內蜂窩陶瓷載體市場占有率逐年上升，市場競爭地位不斷增強。此外，公司 2018 年開始向北美汽車后市場批量出口超大體積規格高性能 DPF 產品，產品的功能與可靠性得到了成熟市場與美國 EPA2010 排放標準的檢驗，為我國國六排放標準順利實施打下堅實的國產化基礎。

根據現有經營情況，發行人預計 2019 年 1-9 月營業收入為 19,160.42 萬元，較上年同期增長 22.37%;預計實現凈利潤 3,905.78 萬元，較上年同期增長 14.57%;預計實現扣除非經常性損益后凈利潤 3,722.91 萬元，較上年同期增長 17.09%。2019 年 1-9 月發行人外銷業務收入快速增長促進總體經營業績較上年同期小幅上升。

公司經過多年的自主研發，突破并系統掌握了以“堇青石材料結構及結晶控制技術”和“高性能蜂窩陶瓷載體制備工藝技術”為基礎的蜂窩陶瓷載體領域一系列關鍵核心技術，形成了蜂窩陶瓷載體領域完備的技術體系。在VOCs廢氣處理領域，公司掌握了“回轉式RTO轉閥制備技術”等核心技術。

報告期內公司研發投入分別達到750.86萬元、1,178.66萬元、1,617.65萬元和1,022.33萬元，占同期營業收入的比例分別為8.09%、6.01%、6.52%和7.81%。

資本市場改革值得期待

10月20日，證監會副主席李超在“第六屆世界互聯網大會資本市場助力數字經濟創新發展論壇”上表示：在支持科技創新方面，將緊緊抓住多層次市場體系和服務體系建設這條主線，進一步完善制度機制安排，暢通科技創新與資本市場對接渠道。重點工作中就包含了以下內容：

充分發揮科創板的試驗田作用。把握好科創板定位，落實以信息披露為核心的注冊制。出臺再融資、分拆上市等制度規則，細化紅籌企業上市有關安排，吸引更多優質科創企業上市。在綜合評估基礎上，總結可復制推廣的經驗。

編輯：趙凡