首次規范！政府投資基金 “投向哪、怎么投” 定了

時間：2026-01-13 09:25

來源：發改委

《國務院辦公廳關于促進政府投資基金高質量發展的指導意見》（國辦發〔2025〕1號）發布后，根據《指導意見》要求。發改委、財政部、科技部、工業和信息化部聯合發布《關于加強政府投資基金布局規劃和投向指導的工作辦法（試行）》，同時制定出臺了《政府投資基金投向評價管理辦法（試行）》。進一步明確，政府投資基金"投向哪怎么投"。

中國宏觀經濟研究院經濟所研究員劉國艷指出，《工作辦法》及《管理辦法》兩份文件有機銜接，標志著我國政府投資基金從粗放式管理向精細化管理轉變，對于提升財政資金使用效益、引導社會資本、服務國家戰略具有深遠意義。

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《國務院辦公廳關于促進政府投資基金高質量發展的指導意見》（國辦發〔2025〕1號）（簡稱《指導意見》）發布后，根據《指導意見》要求。發改委、財政部、科技部、工業和信息化部聯合發布《關于加強政府投資基金布局規劃和投向指導的工作辦法（試行）》（簡稱《工作辦法》），同時制定出臺了《政府投資基金投向評價管理辦法（試行）》（簡稱《管理辦法》）。進一步明確，政府投資基金"投向哪怎么投"。

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《關于加強政府投資基金布局規劃和投向指導的工作辦法》的發布，是國家層面首次對政府投資基金的布局和投向作出系統規范。

《工作辦法》圍繞政府投資基金"投向哪、怎么投、誰來管"三方面，提出14項政策舉措。其中明確，國家級基金要立足全局，圍繞基金定位，重點支持國家現代化產業體系建設和關鍵核心技術攻關，著力補齊產業短板、突破發展瓶頸。同時，要求地方基金結合本地產業基礎和發展實際選擇投資方向，在項目投資中落實全國統一大市場要求，重點支持產業升級、創新能力提升，以及小微民營企業和科技型企業孵化，引導社會資本有效參與。

《工作辦法》明確，有力有效支持重大戰略、重點領域和市場不能充分發揮作用的薄弱環節，推動科技創新和產業創新深度融合，優化生產力布局，加快培育發展新質生產力，促進傳統產業改造升級，培育壯大新興產業和未來產業，著力打造新興支柱產業，支持優勢特色產業發展，支持科技創新，著力投早、投小、投長期、投硬科技。政府投資基金投向領域應當符合國家生產力布局宏觀調控要求，符合《產業結構調整指導目錄》等國家級產業目錄中的鼓勵類產業；不得投資于《產業結構調整指導目錄》中的限制類、淘汰類產業。

全文如下：

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發改委同步制定的《政府投資基金投向評價管理辦法》，是對基金投向的"事后監管"，按照"正面引導與負面約束相結合"的思路，建立覆蓋基金運營管理全過程、定量與定性相結合的投向評價體系，進一步強化政策導向和規范管理。《管理辦法》及其配套的指標體系，構建了一套覆蓋"募、投、管、退"全流程的動態評價與反饋機制。

《管理辦法》設置政策符合性指標（60分）、優化生產力布局指標（30分）、政策執行能力指標（10分）等評價指標。政府投資基金投向指標體系中設置了3個一級指標和13個二級指標等細分評價指標（具體分值見下圖）：

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