綠谷丨歸來仍是少年——“不死鳥”韓小清的征服與妥協

時間：2021-12-13 09:24

來源：綠谷工作室

作者：李曉佳

看到大批環保企業以破竹之勢，借助資本的優勢，迅速占領市場高地。韓小清也開始帶領曉清環保，謀求對接資本之路。

04上市：又一次危機的來臨

2013年，十八屆三中全會閉幕，會議審議通過了《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》。全會首次提出“用制度保護生態環境”，生態文明建設成為重要的改革議題之一。而醞釀十余年之久的《城鎮排水與污水處理條例》（國務院令第641號）也在2013年正式發布，排水行業終于迎來了自己的法律文本。

政策的傾斜，將環保產業的發展推向高潮，資本蜂擁而至。這一點，在2014年得到全面爆發，截至2014年10月30日，中國證監會受理首發企業620家，其中已過會30家，30家已過會企業中有3家是節能環保企業。“上市”成為2014年水務市場的一個熱點，IPO開閘以及通過借殼“曲線救國”，2014年下半年多家水務企業扎堆上市，產業主體資本化。

2014年6月，光大國際（現“光大環境”）將光大水務投資注入新加坡上市的漢科環境，光大水務成功借殼在新加坡上市，12月22日正式開始交易；7月，康達環保在香港聯交所主板上市；8月，國禎環保（現“中節能國禎”）正式在深交所創業板上市交易。

在環保企業扎堆上市的同時，資本市場也越來越青睞環保市場，資本主體逐步呈現產業化。

2014年年初，被譽為“中國版納斯達克”的全國中小企業股份轉讓系統（即“新三板”），迎來了一次史無前例的大擴容，資本盛宴正式開席。新三板是中國證監會統一監管下的全國性證券交易場所，是我國多層次資本市場建設的“里程碑”，大量中小企業能夠在新三板掛牌上市。

由于受到轉板制和全國擴容等重大利好政策影響，同時準入門檻較低（不設財務和股份分散度指標，也不限于高新技術企業），大量暫時難以在A股登陸的中小型公司，競相通過新三板的路徑完成掛牌，新三板得以快速發展，在掛牌公司數量、交易額、融資額等方面，呈現出跳躍式增長勢頭。

2014年12月，曉清環保首先選擇在納斯達克主板上市，成為第一家登陸美股市場的中國環保企業。

2017年6月27日，曉清環保又在北京全國中小企業股份轉讓系統正式敲鐘掛牌，登陸新三板。

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敲鐘儀式上，韓小清（右二）現場敲鐘

然而這兩次上市或掛牌都沒有解決曉清所需的融資渠道問題。2018年，曉清環保實控人所持股權被全數凍結。起因是增資對賭不達標，股東西藏知合壹號資本投資中心（下稱“西藏知合”）申請財產保全。2017年11月，曉清環保啟動掛牌后的第一次融資事項，11月29日公布《股票發行方案》，稱公司擬以每股7元至7.5元的價格公開發行股份3233.33萬股，募集金額不超過2.43億元。2017年12月15日，曉清環保股東大會否決了該發行方案。而投了反對票的股東正是西藏知合。

互聯網上關于曉清環保“嚴重拖欠工資”的負面消息也鋪天蓋地地襲來。有曾在曉清環保工作的人員反映，由于董事長韓小清與副董事長李素芹是夫妻關系，李素芹掌管財政大權，其對財政把控極其嚴格，導致很多工作不能良性推進，公司內部辦事效率低。據企查查數據顯示， 2015年、2016年、2017年上半年，曉清環保凈利潤逐年銳減，分別為5998.44萬元、1643.31萬元、76.52萬元。曉清環保的財務問題也隨之顯露。

由于和投資人股東之間的爭端，曉清環保再次面臨危機。在多方斡旋之下，雙方達成和解，并希望引入新的戰略投資人。而且，無論股東有何意見，大家的共識是曉清環保不能離開“小清”，韓小清一直牢牢地把控著公司的管理權，當然這也是一份責任。

05熬得住：慢下來，或許又是月明

困難的時候蟄伏起來，舍車保帥，練內功，等經濟周期起來后又可以生存。這是曉清環保多年來一直存在的秘訣。“熬得住”，是韓小清曾接受中國水網采訪時提及最多的詞。

韓小清認為自己的技術是成熟的，關鍵是商業模式，設計一定要適合中國國情。他同時也認識到，光有技術不一定能將企業做大做強，技術、資本，商業模式要有機結合起來才能熬得住。

熬得住，同時也要認清形勢，認清自己從何處來，向何處去。

韓小清認為曉清環保的未來在縣域經濟。《關于實施鄉村振興戰略的意見》、《農村人居環境整治三年行動方案》等政策陸續出臺，將農村環境治理擺在了突出位置。韓小清計算：“要想達到預期效果，每一個縣最少需要投10個億，全國2400多個縣，空間巨大。”

2013年，韓小清參加E20環境平臺主辦的“2013（第七屆）固廢戰略論壇”，在當時的發言中，他強調了曉清環保的發展重心：大城市環保產業發展成熟、競爭激烈，曉清采取了“農村包圍城市”的方針，以“小米加步槍”的方式，在局部領域謀取發展。“‘郡縣治、天下安’，基于縣域經濟的環保市場對于民營企業來說是一片潛力巨大的藍海！

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