又一匿名老司機：我想對專項債說，對你愛不玩兒！

時間：2020-07-31 09:05

來源：中國水網

作者：債市老司機

　　2020年，基建投融資圈子里，最靚的那個仔非專項債莫屬。曾經人見人愛、叱咤風云、紅透半邊天的PPP現在躲在角落里，大氣不吭一聲，回歸小眾。短短兩年，同樣突飛猛進的專項債也迎來了財政部的一份規范文件，力度還算適中。清華大學王守清教父朋友圈做了簡短評論。今日，中國水網剛好收到一份匿名投稿，文章主要講述了專項債的優缺點。投稿全文如下。

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清華大學王守清教父朋友圈所作簡短評論如上

　　通知詳情點擊：財政部印發加快專項債券發行使用通知力爭10月底前發行完畢

　　2020年，基建投融資圈子里，最靚的那個仔非專項債莫屬。曾經人見人愛、叱咤風云、紅透半邊天的PPP現在躲在角落里，大氣不吭一聲，回歸小眾。原來那些熱衷于PPP的咨詢機構，除了DY，JB等幾家，其余的或銷聲匿跡，或回歸主業，但多數早就投奔專項債的懷抱，一眾PPP磚家搖身一變成了專項債磚家，角色、知識體系轉變之快令人咂舌。

　　2020年7月29日，《關于加快地方政府專項債券發行使用有關工作的通知》財預〔2020〕94 號刷屏朋友圈，小弟第一時間學習了相關精神，令人振奮。晚上整了半盤花生毛豆、兩根羊肉串和兩瓶啤酒，那簽子擼的直冒火星，突然文思如泉涌，打字如有神，就來寫寫專項債的優點。

　　1、有助于咨詢行業穩定，保就業

　　PPP式微以后，很多PPPer退圈，咨詢機構也關門大吉。但是，專項債又給了咨詢機構一個敞開的大門來賺錢。有咨詢資質的大包大攬可研報告，一個縣一個縣的包，每批次幾十萬(不論數量)或者一個均價1萬，不管投資額、難度和行業，那些原本在PPP咨詢里套模板的準咨詢工程師們如魚得水，迅速上手;沒有咨詢資質的借資質也要上，促進了工程咨詢界專業賣資質和蓋章的三級分公司業務和收入直線增長;這些對于咨詢行業穩發展、保就業起到了良好的保障作用，與國務院號召疫情之下穩就業的要求完全契合;

　　2、政府節省咨詢費

　　PPP咨詢，動輒就幾十萬上百萬，而且項目還有可能失敗，爛尾。咨詢費花出去，只留下一本沒用的本本堆在角落里吃灰，財政資金績效評價的時候不好較差，相關經辦人員還有可能被扣上勾結咨詢機構吃回扣的帽子。

　　專項債咨詢就不存在上述問題了，一個可研，一兩萬塊錢就有人搶著做。至于后端的一案兩書，更有銀行(券商)承擔相關費用，多好!

　　這又與今年兩會的時候總理要去的政府要過窮日子、要減少支出50%的要求完全契合。

　　3、做大做強了本級平臺公司(國有企業)

　　2019年，10號文沒限制PPP項目純政府付費5%的之前，某些地方上的PPP項目基本都是Pfi項目，所謂的運營就是掃馬路、給綠化帶施肥澆水。這樣的項目，即使交易結構里設計了政府某國有企業(平臺公司)做出出資代表，也不影響它實際就是個拉長的BT、無現金流、財政資金左兜套右兜還要交交稅的尷尬境界，無法做大做強本級國有企業。而專項債就好多了，債券申請下來，政府跟國有企業簽訂一個委托實施的合同，資金直接撥給國有企業了，國有企業作為主體去采購施工單位，去運營，去還本付息。專項債又是有經營性現金流的公益項目，存續期結束后可研把資產裝入國有企業。擴大了資產規模，且是有現金流的優質項目(這點從1萬塊錢編制的可研報告和資金平衡方案就能直觀看出)，優秀!完美!

　　回頭再給這些平臺公司評級，發企業債，一條產業鏈就形成了。

　　4、救活了小的施工企業

　　平臺公司做為施工單位的采購主體，自主權很大。資金有了，只需要招個施工標就行了。這時候，不要央企、國企了。本地的小公司就OK了，所以，救活了小型施工企業，順帶解決了農民工的就業問題，保證了建材、耗材等行業的良性發展，實現了經濟的內循環。

　　5、某年某月，專項債與PPP聯姻，能拯救半死不活的PPP

　　2019年，鄭州，鄒部長提到了探索PPP+專項債模式，如同一針興奮劑，提振了某些機構和某些專家的信心，小心肝噗通噗通的跳啊跳。后續出現了很多分析專項債+PPP的文章，我都看了，寫的很好，個個都是人才，說話很好聽。一旦財政部上書國務院，把資本金制度等相關文件廢止了，PPP+專項債可行了，基建行業就又可以騰飛了，橫斷山區旅游綜合開發、縣縣通高鐵、村村通高速、紅旗河引調水工程、珠穆朗瑪峰觀光電梯、塔克拉瑪干沙漠智慧農業、巴丹吉林沙漠智慧停車等項目挨個上，什么基建狂魔根本就不足以形容我們中國大基建和新基建了，china以后一定要按照音譯來翻譯：拆哪!建呀!

編輯：趙利偉

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