中國城投鼻祖的成功轉(zhuǎn)型之路

實現(xiàn)資產(chǎn)重組后，三家上海市國資委下屬平臺的業(yè)務(wù)范圍也更加清晰，同盛集團主要負責東海大橋與洋山深水港區(qū)工程建設(shè)及綜合開發(fā)經(jīng)營，原內(nèi)河航道和疏浚等公益性業(yè)務(wù)隨相關(guān)資產(chǎn)一并劃入上海城投（集團）有限公司，而其他經(jīng)營性資產(chǎn)則進入上港集團。這一過程完成后，新組成的上海城投（集團）有限公司實現(xiàn)了股權(quán)的集中，且各經(jīng)營板塊劃分更為明確。

此外，隨著上海城投（集團）的不斷發(fā)展，按上海城投（集團）業(yè)務(wù)板塊發(fā)展規(guī)劃，上海市政府及上海市國資委陸續(xù)劃轉(zhuǎn)了相應(yīng)的資產(chǎn)至該公司，逐漸形成了目前的上海城投（集團）公司。

優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營策略——轉(zhuǎn)型發(fā)展的有效保障

為維持經(jīng)營的可持續(xù)性，上海城投采取“三分法”經(jīng)營策略，將資產(chǎn)分割為三類：1、平臺類，即無收費機制的政府建設(shè)項目資產(chǎn)；2、運營類，即有收費機制，但收費機制尚不能覆蓋成本的公用事業(yè)資產(chǎn)；3、經(jīng)營類，即市場化運作企業(yè)。針對三類資產(chǎn)采取不同的考核目標，對于平臺項目類，主要考核項目管理和投資控制；運營類資產(chǎn)力爭提高效率、壓縮成本；經(jīng)營性業(yè)務(wù)則考核利潤指標，接受市場考核。

上海城投在資產(chǎn)分類上做的非常細致，比如在其分離環(huán)境業(yè)務(wù)時，將屬于公益性業(yè)務(wù)的環(huán)衛(wèi)集運、保潔等業(yè)務(wù)剝離進入總公司設(shè)立的環(huán)境實業(yè)公司，將可市場化運營的垃圾焚燒業(yè)務(wù)劃入城投控股旗下的環(huán)境集團。目前上海城投經(jīng)營類資產(chǎn)集中于其上市公司城投控股旗下，公益類與項目類資產(chǎn)則集中于總公司內(nèi)。

經(jīng)過資產(chǎn)的分割和分類管理，上海城投轉(zhuǎn)型為多元化的企業(yè)集團，通過經(jīng)營性資產(chǎn)反哺公用事業(yè)，實現(xiàn)了經(jīng)營的可持續(xù)性，成功建立起企業(yè)信用。2016年上海城投集團營業(yè)利潤接近33億元，凈利潤接近29億元。

政府政策支持——轉(zhuǎn)型發(fā)展的助推器

上海城投是肩負著“政府性投融資主體、重大項目建設(shè)主體和基礎(chǔ)設(shè)施安全運營主體”三大職能的大型產(chǎn)業(yè)集團，是上海市政府最重要的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)集團，在資金等方面得到了上海市財政的大力支持。近年來，上海市財政局依據(jù)上海市發(fā)展和改革委員會項目立項批復(fù)中資金出資規(guī)定按時劃撥項目資本金，同時依據(jù)上海市政府相關(guān)會議指示，每年以償債資金等形式劃撥給上海城投用于城市基礎(chǔ)設(shè)施項目按時還本付息。對于城市基礎(chǔ)設(shè)施項目的投資和還本付息起到很好的保障作用，2013-2015年，上海市政府對上海城投的有關(guān)城市建設(shè)各項專項撥款分別為241.98億元、508.13億元和595.67億元，逐年增長。

2013-2015年上海市政府對上海城投（集團）有關(guān)城市建設(shè)的各項專項撥款（單位：億元）

上海城投（集團）依托政府的大力支持，積極向市場化業(yè)務(wù)拓展。2016年，在上海全市安排的122項重大工程建設(shè)項目中，上海城投（集團）承擔了其中的34項，完成投資224.6億元。投資板塊大力培育和開發(fā)股權(quán)投資業(yè)務(wù)，下屬誠鼎創(chuàng)投已形成超25億元規(guī)模資產(chǎn)管理、4家股權(quán)投資基金的格局。截至目前，上海城投的市場化運作成果較好，完成轉(zhuǎn)型比較順利。

上海城投（集團）的轉(zhuǎn)型發(fā)展是典型的通過資產(chǎn)重組方式實現(xiàn)的，政府主導(dǎo)，業(yè)務(wù)條線分工，資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)，實現(xiàn)“1+1>2”的轉(zhuǎn)型效果。轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)條件在于：1、政府下轄各公司自身具備市場化條件，不是純粹做公益性項目的載體。2、符合當?shù)貒蟾母锖蛡鶆?wù)管理的方案，在轉(zhuǎn)型過程中得到當?shù)卣挠辛χС帧?/p>

附22家直屬企業(yè)名單：

1.上海城投控股股份有限公司

2.上海環(huán)境集團有限公司

3.上海城投置地（集團）有限公司

4.上海城投資產(chǎn)經(jīng)營有限公司

5.上海公路投資建設(shè)發(fā)展有限公司

6.上海黃浦江越江設(shè)施投資建設(shè)發(fā)展有限公司

7.上海市政工程建設(shè)發(fā)展有限公司

8.上海環(huán)境實業(yè)有限公司

9.上海城投原水有限公司

10.上海市自來水市南有限公司

11.上海市自來水市北有限公司

12.上海市自來水閔行有限公司

13.上海浦東威立雅自來水有限公司

14.上海市自來水奉賢有限公司

15.上海市城市排水有限公司

16.上海城投污水處理有限公司

17.上海自來水管線工程有限公司

18.上海水務(wù)建設(shè)工程有限公司

19.上海浦東供排水建設(shè)工程有限公司

20.上海青草沙投資建設(shè)發(fā)展有限公司

21.上海白龍港污水處理有限公司

22.上海中心大廈建設(shè)發(fā)展有限公司

付海洋，興業(yè)證券固定收益事業(yè)總部副總經(jīng)理、地方政府投融資研究中心特聘教授；王曉宇，中國人民大學財政金融學院。

編輯：劉影