又見“五五開”，業(yè)績略回暖！

目前，各上市公司已公布2023年半年財報，相較于2022年環(huán)保上市公司遭遇的營收、凈利 “寒冬”，2023年上半年環(huán)保上市公司營收、凈利潤有所回暖。

從中國水網(wǎng)梳理229家環(huán)保上市企業(yè)關鍵性財務指標來看，上半年，營收依然是五成上漲，相較于2022年凈利潤同比七成下降，今年上半年五成以上企業(yè)凈利潤同比上漲。

一、“五五開”，營收、凈利潤同比有所好轉(zhuǎn)

1.五成企業(yè)營收同比上漲

據(jù)中國水網(wǎng)統(tǒng)計，229家環(huán)保上市公司營業(yè)收入總額為3167.45億元，平均營收為13.81億元，營收極值落差明顯，最高150.3億元，最低0.0721億元。

從下圖可以看出，229家環(huán)保上市公司營收分布區(qū)間存在明顯差異，六成以上企業(yè)營收在1～15億元之間。其中，15家企業(yè)營收低于1億元，86家企業(yè)營收在1～5億元，68家企業(yè)營收在5～15億元，24家企業(yè)營收在15～25億元，36家企業(yè)營收在25億元以上，其中，3家企業(yè)營收規(guī)模突破百億。

營收排名前十企業(yè)分別為：光大環(huán)境(150.3億)、格林美(129.4億)、北控水務集團(126.6億)、浙富控股(93.54億)、首創(chuàng)環(huán)保(88.38億)、泰達股份(86.56億)、齊合環(huán)保(81.33億)、粵海投資(70.78億)、東湖高新(63.52億)、盈峰環(huán)境(61.33億)。

(注：上圖中粵海投資的營收數(shù)據(jù)為拆分出的水務板塊營收總額)

進一步從營收同比波動來看，53.7%(123家)企業(yè)營收同比增長，46.3%(106家)企業(yè)營收同比減少。

據(jù)中國水網(wǎng)梳理，2022年， 228家環(huán)保上市企業(yè)營收增長企業(yè)占比50%(相關閱讀：營收才五成上漲，應收賬款七成增長，何時能好轉(zhuǎn)?)。

總體來看，相較于2022年環(huán)保上市公司營收同比情況，半年時間，營收同比變化并不明顯，下半年企業(yè)仍需發(fā)力。

2.五成企業(yè)凈利潤同比上漲

據(jù)中國水網(wǎng)統(tǒng)計，228家環(huán)保上市企業(yè)凈利潤總額為252.66億元，均值為1.11億元，凈利潤之間極值落差超35億元，凈利潤最大值為25.68億元，最小值為-10.27億元。

(注：粵海投資目前從業(yè)績報告中環(huán)保領域相關的僅能拆分出水務板塊營收數(shù)據(jù)，因此，凈利潤榜中并不包括粵海投資，共有228家企業(yè)。相關數(shù)據(jù)由港元換算人民幣而來，或會略有差異。)

從下圖中可以看出，超半數(shù)(120家)企業(yè)凈利潤在0～1億元之間，45家企業(yè)未盈利，48家凈利潤在1～5億元之間，12家企業(yè)凈利潤5～10億元之間。

其中，3家上市環(huán)保企業(yè)凈利潤突破10億元。凈利排名前十企業(yè)分別為：光大環(huán)境(25.68億元)、北控水務集團(14.35億元)、偉明環(huán)保(10.26億元)、興蓉環(huán)境(8.47億元)、首創(chuàng)環(huán)保(7.571億元)、浙富控股(7.481億元)、重慶水務(7.125億元)、瀚藍環(huán)境(6.899億元)、三峰環(huán)境(6.328億元)、中原環(huán)保(5.977億元)。

從凈利同比波動來看，51.8%的上市環(huán)保企業(yè)凈利潤同比增長，48.2%的企業(yè)凈利潤同比下滑。

雖統(tǒng)計口徑略有差異，但大致來看，2022年到2023年上半年，凈利潤同比增幅上漲。

上半年五成上市環(huán)保企業(yè)的凈利潤同比上漲，雖一定程度上代表著環(huán)保行業(yè)市場在回暖。但值得警惕的是，228家環(huán)保上市企業(yè)中還有75家企業(yè)營收、凈利同比雙降，其中不乏行業(yè)頭部企業(yè)。面對行業(yè)發(fā)展遭遇天花板，打造上市環(huán)保企業(yè)的二次增長曲線，找到業(yè)績新增點等問題如阿克琉斯之踵，如果這些問題不解決，就會成為行業(yè)的持續(xù)性痛點，業(yè)績回暖的溫度或許也只能徘徊在“五五”處。

二、四大業(yè)務領域，固廢板塊仍然強勢

在中國水網(wǎng)統(tǒng)計中，將229家企業(yè)按照水處理(91家)、固廢處理(73家)、大氣治理(29家)、其他(36家)四個板塊進行分類，拆分上市企業(yè)2023年上半年業(yè)績表現(xiàn)，綜合對比來看，固廢處理領域企業(yè)業(yè)績整體領先。

同近兩年數(shù)據(jù)一樣，固廢處理領域企業(yè)平均營收、凈利潤表現(xiàn)均優(yōu)于水處理領域企業(yè)。

從營收均值來看，73家固廢處理處置企業(yè)平均營收為20.69億元，其中，光大環(huán)境以150.3億斬獲上市環(huán)保企業(yè)營收榜首;91家水處理企業(yè)營收均值為11.27億元，營收均值拉開超9億差距。

從凈利均值來看， 73家固廢處理處置企業(yè)平均凈利潤為1.66億元，其中，同樣是光大環(huán)境以25.68億斬獲上市環(huán)保企業(yè)凈利潤榜首;90家(除去粵海投資)水處理企業(yè)凈利均值為1.13億元。

1. 水處理企業(yè)：市場飽和下農(nóng)村污水、工業(yè)廢水等道路的持續(xù)探索

中國水網(wǎng)統(tǒng)計顯示，91家水處理企業(yè)營收總值為1025.94億元，其中只有北控水務集團營收超百億;約51.6%的企業(yè)營收同比增長，約48.4%的企業(yè)營收同比下降。

單從水處理領域來看，已經(jīng)歷經(jīng)高速發(fā)展的水處理行業(yè)，當前市場增速已全面放緩。在污水處理市場逼近飽和的現(xiàn)狀下，提質(zhì)增效成為水處理行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的一大方向。山東、江蘇等地先后發(fā)布污水廠提標相關文件，如今年5月，山東發(fā)布的《山東省2023年水環(huán)境質(zhì)量鞏固提升行動方案》明確對山東省既有城市污水處理廠提標至地表水準IV類，提標改造率不低于40%。政策驅(qū)動下，如無錫市主城區(qū)污水處理提質(zhì)增效工程(二期)EPC工程總承包項目、龍游縣13個鄉(xiāng)鎮(zhèn)“強基增效雙提標”農(nóng)污治理項目等相關項目也相繼釋放。

今年，在傳統(tǒng)市政水處理市場逐漸飽和后，部分企業(yè)朝著工業(yè)廢水處理方向發(fā)展的趨勢仍在持續(xù)，如光大水務中標江蘇淮安漣水縣空港產(chǎn)業(yè)園工業(yè)廢水處理廠EPCO(設計-采購-施工-運營)項目。但行業(yè)內(nèi)的小跨界也需要長期效應加持，方能見效。正如E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人、研究院執(zhí)行院長/湖南大學兼職教授、華北水利水電大學客座教授薛濤在“2023(第二十一屆)水業(yè)戰(zhàn)略論壇”上指出的“2023年相比市政來看，工業(yè)領域確實是碎片化藍海”，工業(yè)領域廢水類型多樣，技術需求復雜，傳統(tǒng)市政水處理企業(yè)橫跨到工業(yè)廢水領域，需要長期耕種。(相關鏈接：薛濤2023水業(yè)戰(zhàn)略論壇：工業(yè)廢水領域藍海之結(jié)構性淺析)

編輯：趙凡